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辞蛇岁，迎马年。在2026年新春佳节之际，期货日报邀请各大机构研究大咖及相关，盘点当前大类资产市场态势，掘金新年核心配置机会与优质投资赛道。
2024年以来，A股市场走出波“慢牛”行情。当前，市场对A股市场和股指期货的关注度依然不减。面对这轮“慢牛”行情，普通投资者应如何进行资产配置？带着这个疑问，期货日报记者对耕资本市场多年的前券商席经济学李大霄进行了访。
李大霄告诉记者阳泉万能胶，与2025年相比，2026年A股市场的基调发生了本质变化，主要体现为“开年位震荡与多重不确定交织”。
“2026年1月，沪指创下4190点的位，并伴随3.99万亿元单日成交额的历史天量，当月换手率为48，创下历史峰值。此外，2026年开年至今，市场出现7000亿元的ETF流出，叠加贵金属巨震、海外虚拟货币崩塌、美国科技股暴跌三大外部变量，给市场带来了诸多不确定。基于此，2026年A股市场将从2025年的纯粹进攻型转向‘御重于进攻’，加大御比重将是理的选择，而险资、养老金等长期资金入市仍是A股市场未来的重要支撑。”他说。
谈及如何应对2026年的A股市场，李大霄提出三点建议：是坚决不追，这是位市场中规避风险的要原则；二是坚持正金字塔建仓法则，避“头重脚轻”的不理布局，做到“脚大头小”，降低持仓风险；三是坚守价值投资，优先选择上市公司增持、基本面扎实、有真实投资价值的标的，远离题材概念虚缥缈的估值个股，拒“虚炒”，坚守“实干”标的。
在投资主线面，李大霄提出了“科技、股息是大本营”的观点，明确以股息为代表的蓝筹股将是2026年A股市场的核心投资主线之。
“当A股市场处于4000点位附近，股息蓝筹股的投资价值仍然存在，其股息率相较于国债、银行存款等传统投资产品具有明显的吸引力，并在震荡的市场中具备强的抗跌。”李大霄说。
不过，他提醒，投资者仍需警惕股息陷阱，部分标的看似分红丰厚，实则存在价值“毁灭”风险，这类“价值陷阱”需坚决规避。
李大霄认为，从域来看，金融、红利、央企龙头等板块的股息标的具长期配置价值。
此外，消费板块有望成为2026年A股市场的另条投资主线。李大霄认为，受益于扩内需、促消费等政策“组拳”，消费板块具备定的增长潜力。但是，消费板块的估值水平相较于低估值的蓝筹股，并不占优势，历史上其估值水平也未处于市场前列，因此投资消费板块需坚持“优中选优”，聚焦确定机会。
值得注意的是，2026年全球市场波动将加剧烈，保温护角专用胶这会是A股市场面临的重要外部影响因素。
李大霄表示，美股科技股暴跌、比特币价格腰斩、贵金属巨震，这三大变量共同为全球金融市场带来了不确定，可能会致全球资金重新配置，此前集中配置美股的格局可能会转向分散化配置，届时A股市场和港股市场有望迎来部分资金流入。但是，具体影响程度取决于外围市场的波动别。若外围市场波动温和，A股市场有望获得资金青睐；若外围市场波动过大，A股恐也将受到牵连。
不过，他表示，A股市场具备相对稳定的支撑因素，如平准基金、长期资金持续入市及7000亿元ETF减持带来的市场调节潜力，均有望助力A股市场维持相对稳定，具备走出立行情的可能。
李大霄认为，4万亿元的单日成交量或将成为中期乃至相当长时间内的成交量顶部，4190点也将大概是中期顶部，但成为终大顶的概率并不，核心原因是当前A股市场核心蓝筹资产并未出现度估的情况。
在资产配置面，李大霄建议，2026年对债券市场的投资不宜过度激进，应保持中谨慎的态度。同时，看好保险板块的投资机会，而有板块则会随着贵金属板块波动，呈现放大应，需谨慎把握。对追求稳健收益的投资者，应平衡债券、保险与股市的资产配置，可适当保持股市配置权重，同时借鉴巴菲特的投资思路，在位市场中保留定比例的现金类资产，实现“进可攻、退可守”的均衡配置。
此外，他提醒，2026年需警惕次新股和估值股票的风险，前些年在低位建仓的投资者，切勿在市场颠簸中丢失优质筹码。
展望2026年下半年，李大霄认为，美股科技股的见顶风险将是A股市场大变量。若美股市场出现预期的回调，投资者应从进攻型策略转向御型策略或“御重于进攻”策略，分散美股相关头寸，增加股息、央国企等御类标的的配置；若出现类似2025年4月7日的低位机会，可适度布局，以纠正此前的仓位偏差；若市场出现出预期的大涨，则需控制投资冲动，坚决不追。
后，李大霄建议，2026年投资者仍需坚持去杠杆，坚守余钱投资、理投资、价值投资的原则，唯有“做好人、买好股”，才能实现长期稳健的投资回报。
“若用三个关键词概括2026年的投资策略，便是‘稳守、优配置、拒追’阳泉万能胶，在挑战中把握机遇，在震荡中坚守价值，能穿越市场周期，实现资产保值增值。”他说。
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