智通财经APP获悉，中金发布研报称，美国政策调整允许大量R410A库存入市，有望增加未来中长期410A的维修需求，我国制冷剂企业R410A的出口需求或得到提振。从“量”来看，美国延长三代制冷剂寿命也延长了我国三代制冷剂企业的景气周期衡水万能胶厂家 ，三代制冷剂(特别是R32及用于混配410A的R125)需求量有望稳健增长。从“价”来看，欧洲制冷剂“配额分配费”的引入及美国本土三代制冷剂配额的紧缺有望抬我国三代制冷剂的价格上限。
中金主要观点如下：
事件
5月21日衡水万能胶厂家 ，美国EPA正式签署并发布了针对AIM Act技术过渡规则的终重审规则(Final Rule:Reconsideration)。该政策通过大幅放宽多个核心子行业的GWP限值实质延长了三代制冷剂在美国的法使用寿命。
欧洲在2026年1月正式引入了具有惩罚质的“配额分配费”(Quota Allocation Fee)，加剧了欧洲制冷剂的供需失衡。根据氟务在线消息，近期英国410A价格上涨60，R134a和R32价格分别上涨35和30。
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R410A需求有望得到明显提振衡水万能胶厂家
美国2023年原规则设定了条红线：2026年1月1日后，禁止安装使用GWP于700(主要针对R-410A)的住宅及轻型商业空调系统。由于美国新房建设周期长达数年，开发商通常提前大量采购HVAC设备。然而，当行业按照原计划向新代A2L制冷剂(R-454B)大规模转型时，却在2025年遭遇了R454B断供等供应链冲击事件。分销商手中积压了大量已在2025年之前生产的R-410A室外冷凝机组即将沦为报废资产。美国政策调整允许了大量R410A库存入市，有望增加未来中长期410A的维修需求，我国制冷剂企业R410A的出口需求或得到提振。
三代制冷剂价格天花板有望开，板块估值或修复
中金认为，四代制冷剂渗透率提升，万能胶生产厂家三代市场萎缩过去直是制冷剂板块中长期估值的主要压制因素之。展望后市，面从“量”来看，美国延长三代制冷剂寿命也延长了我国三代制冷剂企业的景气周期，三代制冷剂(特别是R32及用于混配410A的R125)需求量有望稳健增长。
另面，从“价”来看，欧洲制冷剂“配额分配费”的引入及美国本土三代制冷剂配额的紧缺有望抬我国三代制冷剂的价格上限。中东冲突发生以来，制冷剂板块市场表现与基本面背离，跌明显，制冷剂需求端的有望带来板块估值修复，荐巨化股份(600160.SH)、东岳集团(00189)、昊华科技(600378.SH)等三代制冷剂主要生产商。
风险因素
空调需求大幅下滑，国内外制冷剂政策发生预期变化等。
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