继3月美伊战争之后泸州PVC管道管件粘结胶，人民币指数再度回到去年2月以来的位，在美元上涨、非美众生势弱的不利环境下，人民币为何能保持强势？
奥力斯 PVC管道管件粘结胶价格 联系人：王经理 手机：18231788377（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区/p>1. 人民币有多强？关键指标速览
人民币指数和美元指数在过去几年间直保持良好的相关，直到2025H2开始，人民币启动中期升值行情，从图可以看出，虽然两者走势形状依然度相似，但斜率已然拉开差距，人民币在升值向动能显著大于贬值向。
从期权RR看，当前市场看升人民币的情绪之强烈与去年底如出辙。
结近主要发达国利率大幅上行的背景，可以发现人民币汇率之强势：3月美伊战争以来海外利率飙升，致以美元为代表的G10主要货币与人民币利差显著扩大，然而人民币汇率却是逆势升值，与利差的背离仍在持续扩大。
2. 人民币指数为何上涨动能不减？（1）实需结汇是源动力
4月结售汇顺差回升，代客涉外收付款差额是大幅，这似乎也与现实情况吻——4月部分企业反馈，原油短缺引发东南亚大规模停工停产，而我国能源供应稳定、生产稳定尽显优势，出口反而佳。从盘面看，6.80上奔涌而出的结汇盘，也是本周将即期牢牢压制在6.82下的关键原因。
分项来看，泡沫板橡塑板专用胶除了货物贸易净收入增长，证券投资也由前两个月的净支出转为净收入，侧面反映了市场对国内股市的乐观情绪。
（2）股市乐观是新支柱
当前A股受到“安全+清洁能源技术先+AI发展迅猛”三大叙事支持，科技赛道潜力巨大、情绪乐观，从近期科创50跑赢上证综指就可见斑。外资的看好和流入或形成人民币汇率的又重支柱。
3. 企业汇率风险管理建议人民币指数走强，意味着结汇企业不仅要做好美元敞口管理，也要做好EUR等非美外币敞口的套保，节奏上可以考虑：
美元指数上涨时关注USD锁汇机会，例如近短期内即期以6.8为中枢震荡，如果即期有逼近6.85的机会将是加仓锁定的较好时机；
美元指数旦回落，其他非美货币会快，这将为人民币叉盘提供结汇锁定好时机，EURCNY建议到8.0附近就可以考虑锁汇。
本文来源：早安汇市
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